聯儲局減息提振市場,但此影響將維持多久?

資本市場受美國勞工市場疲弱與聯儲局成功帶領經濟軟著陸的希望左右,市場對最新的政策行動反應樂觀,或有助刺激消費及投資。而另一觀點則認爲聯儲局若不憂慮經濟狀況,將不會大幅減息。我們認為事實介乎於兩者之間,最終可能出現結合以上兩種觀點的情況,但具體取決於...

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Vincent Mortier

Vincent Mortier

集團首席投資總監

我們希望保持靈活,因為一旦經濟增長意外下行、通脹率意外上升或地緣政治風險惡化,形勢可能會急轉直下。

Vincent Mortier, 集團首席投資總監

在已發展市場的收益率曲線尋找投資機會

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在已發展市場的收益率曲線尋找投資機會

已發展國家的經濟增長放緩但沒有崩潰,通脹逐漸回落,與央行目標一致,反映央行的「認沽期權」政策依然有效。因此,我們略為看好風險,並確保全面檢視能提高長期回報及投資組合穩健性(對沖及存續期)的所有要素。對於後者,我們分散投資於收益率曲線的不同部分,並考慮收益率面對的對立壓力(通脹下降、經濟增長、財政赤字),然後根據各地區的具體情況主動調整立場。

息差收益吸引,但傾向優質債券

美國大選令市場再度關注美國以至其他已發展國家的財政赤字及債務。因此,投資者需要長期留意存續期,以及赤字如何對債券收益率造成上行壓力,同時不應忽視短期的市場動態。在貨幣方面,歐洲央行、英國央行及聯儲局維持減息週期,而且經濟沒有陷入衰退,意味著信貸具有值得探索的投資價值。

息差收益吸引,但傾向優質債券

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參與並優先考慮估值

a woman looking at the stock exchange market

參與並優先考慮估值

美國數據疲弱與經濟軟著陸的情況相符,但市場價格尚未反映環境惡化的任何可能性。在經濟放緩的情況下,利潤難以增長,我們相信盈利預測可能會下調。另一方面,部分企業產生強勁的現金流,有利股份回購,從而支持市場(特別是美國)及刺激承險意欲。

三大熱門問題

聯儲局於9月大幅減息後,你對政策的預期有否調整?
你認為日本央行與聯儲局的分歧原因何在?
中國的貨幣刺激措施對其經濟增長有何影響?

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