通脹趨勢、各國央行及地緣政治主導市場發展

最近幾周的情況顯示,除了央行政策及通脹趨勢外,本地政治及其對國際關係的影響也是主導金融市場及經濟方向的重要因素。就市場而言,由於美國通脹緩和的同時,勞工數據卻顯示經濟強勁,市場對聯儲局減息的預期不斷改變...

Image
Vincent Mortier

Vincent Mortier

集團首席投資總監

經濟環境正在改善,但已大致反映在資產價格上。因此,我們僅略為看好風險。

Vincent Mortier, 集團首席投資總監

市場氣氛樂觀,但應採取防禦措施

investment

市場氣氛樂觀,但應採取防禦措施

在美國經濟表現穩定、盈利相當強勁的情況下,市場一直看好高風險資產。不過,勞工市場出現疲弱跡象,而經濟的脆弱範疇也面對高融資成本的風險。這為高風險資產創造了略為正面的環境。但鑑於過剩的情況叠加,通脹可能再次波動,投資者應該考慮對已發展市場股票的個別範疇採取保障措施。

各國央行的分歧未必持久

目前的通脹數據放緩,顯示年初的數據可能只是通脹放緩的反常現象。雖然此情況令收益率下降,但聯儲局保持耐性,似乎並不急於採取行動。在決策過程中,聯儲局可能還要考慮經濟活動放緩、就業數據及薪酬增長等因素,因為這些因素對服務業通脹非常重要。由於目前的利率對經濟的限制過多,聯儲局最終也會減息。

各國央行的分歧未必持久

stacking coins

選股:留意財務實力及定價能力

a woman looking at the stock exchange market

選股:留意財務實力及定價能力

美國股市近期屢創歷史新高,市場寄望人工智能(AI)會有助提高企業及宏觀層面的盈利,但目前最大的問題是AI能否在未來五至十年內提高整體經濟的盈利。在歐洲,由於政治消息趨於穩定,股市收復部分失地。展望未來,我們認為市場價格已經反映顯著的潛在生產力增長及穩定的經濟活動。因此,無論是在美國或全球,也難以想像下一波上升趨勢將會僅僅受倍數擴張或利率帶動。因此,我們專注在已發展及新興市場物色能夠維持盈利增長及估值合理的優質企業。

熱門問題

你認為今年美國勞工市場會如何變化?

你對聯儲局及歐洲央行的政策有何預期?

你認為短期內中美歐的關係如何?

本文不擬被視為要約或招攬購買或出售證券,當中包括基金股份。本文所載的觀點及/或所提及的公司不應被視為東方匯理資產管理的建議。所有意見及估計可以隨時作出更改而毋須事先通知。在適用之法律、規則、守則及指引允許的範圍內,東方匯理資產管理及其相關公司對任何因使用本文所載之資料而引致的直接或間接損失概不負責。

本文只能分發予獲淮接受之人仕,及任何可能接受本文而沒有違反適用法例及條例之人士。本文並未得到香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”) 的審閱。

本文撰寫的目的只為提供資訊,並不代表已參考個別可能接收到本文人士的個別投資目標,財務情況及個別需求。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。投資者不可單靠本文而作出投資決定。

投資涉及風險。市場、基金經理以及投資的過往表現及經濟市場、股市、債市或經濟趨勢預測並非將來表現依據。投資回報以非港元或美元為單位可能因匯率波動而令投資總值下跌或上升。投資可跌可升。

本文不擬提供於美國公民、美國居民或任何根據美國1933年証券法下的規則S所定義的「美國人士」。