市場觀點

市場評論

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市場評論 - 2017年6月

資金穩定流入,加上投資者對企業盈利增長的預期升溫,支持亞洲區(日本除外)股市於6月表現強勁。MSCI綜合亞洲(日本除外)指數於上月揚升1.59%(以美元計,包括股息)。重大企業發展和政經消息方面,印度議定推出商品及服務稅計劃,而韓國則延遲部署更多薩德導彈系統,使地緣政治雜音減退。此外,傳聞國會可能通過財閥改革,或會為當地股市增添動力。月內發生的部主要事件包括美國聯儲局六個月內第三度加息、油價下跌,及中國A股獲納入MSCI指數。

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市場評論 - 2017年5月

亞洲(日本除外)股市5月造好,未有出現傳統上「5月沽貨離場」的現象。MSCI綜合亞洲(日本除外)指數上月揚升4.35%(以美元計,包括股息)。雖然在岸A股市場表現疲弱、香港監管當局對房地產市場實施貸款限制,加上穆迪下調中國與香港的主權信貸評級,但廣泛亞洲市場的反應正面。個別東盟國家(泰國和馬來西亞)本年首季國內生產總值增長優於預期,而評級機構標準普爾亦出乎預料地上調印尼主權債券評級至BBB-級(投資級別)。

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市場評論 - 2017年4月

亞洲(日本除外)股市於4月維持升勢。美元偏軟造就資金穩步流入區內,而2017年首季公司業績向好,則促使企業上調盈利預測。區內企業盈利基本因素改善,亦有助支持大市升勢。科技及非必需消費品股表現出色,但物料和公用事業股表現滯後。MSCI綜合亞洲(日本除外)指數4月升2.18%(以美元計,包括股息)。

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專家分析

Mo JI, Chief Economist, Asia ex-Japan

專家分析 - 2017 年6 月21 日

中國A 股納入MSCI 指數

明年6月起,MSCI會分階段把222隻大型A股納入指數。基於5%的納入因數,這些A股約佔MSCI新興市場指數0.73%。東方匯理相信,這次成功入摩具象徵意義,帶來長遠的市場影響和新增流入資金。

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Tristan PERRIER,已發展國家經濟師

專家分析 - 2017年6月9日

英國脫歐前的關鍵一步

雖然保守黨喪失部分議席不是東方匯理的基本預設情況,但這必會改變英國脫歐談判展開時的局面。不過無論如何,即使保守黨不能領導政府,但我們也可預期脫歐談判將面對重重困難,而且英國無法與歐盟達成協議下脫歐的可能性或會間歇對市場造成壓力。

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Philippe Ithurbide Fond Uni

專家分析 - 2017年5月8日

法國總統大選 – 馬克龍總統: 風險消...回歸基本

第二輪法國總統大選,由馬克龍以66%得票率勝出

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專家分析 - 2017 年4 月24 日

法國總統大選 - 第一輪選舉

法國總統大選第一輪的最後結果是馬克龍(前進黨"En marche!")以23.8%選票,領先馬琳勒龐(國民陣線)的21.6%。這場未來總統大選,將會是馬克龍對馬琳勒龐之爭。

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Mo JI, Chief Economist, Asia ex-Japan

專家分析 - 2017 年3 月31 日

「習特會」前瞻

中國國家主席習近平將於下周在佛羅里達州與美國總統特朗普會面,此為特朗普今年1月上任以來兩人首度會面。東方匯理相信是次會面,有助兩國加強聯繫,並建立互惠合作關係,而非啟動貿易戰。

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專家分析 - 2017 年3 月23 日

法國總統大選 - 候選人與預算案/財政政策:最新概況

本文是法國大選系列的第四篇,探討法國總統大選五名主要候選人的預算案。及後我們的經濟師和策略師撰寫的其他文章主題如下:

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專家分析 - 2017 年3 月9 日

法國總統大選 法國經濟復蘇:處於什麼階段?

這是有關法國大選系列中第二篇文章。本文將會評估法國經濟。及後我們的經濟師和策略師撰寫的其他文章主題如下:
■ 從候選人及國際機構角度剖析,法國經濟發展障礙及改革
■ 總統候選人及其對歐洲的立場
■ 法國債務:現況及關注重點
■ 法國企業盈利率:最新概況
■ 總統候選人及其財政和稅務政策立場
■ 法國政府債券孳息率和法國政府債券與德國政府債券息差:量寬政策的影響及分析

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專家分析 - 2017 年3 月1 日

法國總統大選 從形勢分析 解構眼下問題

在法國總統和國會選舉結果出爐之前(及可能隨後一段短時間),東方匯理將分享一系列有關法國大選的文章。本文剖析眼下選舉情況,作為其後個別主題討論的序幕。及後我們的經濟師和策略師撰寫的其他文章主題如下:
 法國經濟評估
 從候選人及國際機構角度剖析,法國經濟發展障礙及改革
 總統候選人及其對歐洲的立場
 法國債務:現況及關注重點
 法國企業盈利率:最新概況
 總統候選人及其財政和稅務政策立場
 法國政府債券孳息率和法國政府債券與德國政府債券息差:量寬政策的影響及分析

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Mo JI, Chief Economist, Asia ex-Japan

專家分析 - 2017 年2 月14 日

五個中國「被低估」的正面訊號

我們注意到五個源於中國的正面跡象,並 認為投資者不應忽視這些訊號,因為他們 未被市場反映或被嚴重低估。值得一提的 是,這些訊號包括因內地環境污染進一步 惡化及削減產能過剩,造成環球商品需求 增加,以及中國私營企業資本開支擴張動 力較市場預期強勁。

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Tristan PERRIER,已發展國家經濟師

專家分析 - 2017年1月25日

硬脫歐和軟實力 

經過六個月的斟酌盤算,英國首相文翠珊(Theresa May)終在公開演說闡述脫歐計劃內容,及與歐盟經濟關係的未來發展。她警告歐盟領袖不要試圖「懲罰英國」,揚言英國寧願沒有協議,亦不要壞的協議。若無法達成共識,英國可透過減稅和監管等措施提升競爭力。

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Mo JI, Chief Economist, Asia ex-Japan

專家分析 - 2016 年12 月20 日

2017 年你應注意有關中國的九大事項

我們檢視2017 年關於中國的問題,並預期 內地工業生產者出廠價格指數(PPI)和私 人投資會較市場預期的時間遲見頂,而這 些數據是否維持於正數,比其何時見頂更 重要。房地產投資見頂亦較市場預期遲, 故對整體經濟構成的壓力有限,而內地貨 幣政策料不會在2017 年收緊,反而更積極 放寬。我們相信中國本土股市將於2017 年 復升。

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Italian Referendum

專家分析 - 2016 年12 月8 日

意大利憲制公投:「反對陣營」勝出了:下一步?

周日意大利人以大比數投票否決憲制改革議案:1,938萬名選民(59.2%)投反對票,而1,337萬名選民(40.8%)投票贊成改革參議院。「反對陣營」取得壓倒性勝利。更重要的是此次公投的投票率明顯遠高於過往水平(68%)。投票結果令總理倫齊的仕途蒙上陰影,他亦隨即宣布即日請辭。

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