市場觀點

市場評論

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市場評論 - 2018年2月

MSCI綜合亞洲(日本除外)指數下跌4.98%(以美元計,包括股息)。2月,亞洲(日本除外)股市走低,錄得2016年2月以來最遜色的單月表現。指數表現遜於環球股市,而且除泰國以外,所有成份國家均錄得負回報。投資者憂慮美國聯邦儲備局或會加快收緊寬鬆政策的步伐,導致美股顯著調整,因而觸發亞洲(日本除外)股票遭拋售。印度、中國和韓國的表現最為落後,而泰國表現最佳。

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市場評論 - 2018年1月

亞洲(日本除外)股市1月造好,並錄得2016年3月以來最佳的單月回報。MSCI綜合亞洲(日本除外)指數升7.56%(以美元計算,包括股息),當中主要動力包括正面的盈利預測修訂,環球增長轉佳和美元走弱。大部分國家的盈利預測修訂比率有所改善,並以香港和中國領漲。金融股帶動區內以絕對值計表現強勁,而東方匯理預期企業去槓桿化及銀行盈利回暖,將帶動金融業估值重估。

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市場評論 - 2017年12月

亞洲(日本除外)股市12月報升,雖然整體表現造好,但實際上國家之間的表現分歧。MSCI綜合亞洲(日本除外)指數上月升2.70%(以美元計,包括股息)。2017年最後數個月的數據反映亞洲經濟在2018年將出現強勁的增長動力,而穩健的出口需求或可支持全年的國內生產總值加速增長。預期環球增長將延續至新一年,特別是已發展國家,因其主要經濟動力來自強勁私人消費、資本開支上升和普遍擴張性財政策。就此而言,亞洲出口國將成為主要受益者。目前的官方言論反映大部份亞洲國家將推行擴張性財政政策,因為區內整體財政狀況轉佳,給予政府更多空間在未來一年落實有關政策。

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小冊子

專家分析

THE ECB GOES FURTHER THAN EXPECTED

專家分析 - 2018 年3月15日

投資者應為新階段作好準備

歐洲央行理事會改變購買資產計劃的寬鬆取態,但央行行長德拉吉談及,上述變動時立場溫和。從環球層面而言,隨著各國央行的政策調整步伐不一,經濟正步入更波動的新階段。為了應對這新階段,投資者宜採取多元策略:不僅於存續期和信貸,亦包括貨幣。我們認為面對複雜的市況,上述策略將成為投資回報的重要來源。

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A MORE CONFIDENT FED

專家分析 - 2018 年2月7日

美國聯邦公開市場委員會於1 月會議上維持聯邦基金利率目標區間不變。我們認為投資者應對投資組合作出抵禦加息的部署,而且相對於彭博巴克萊綜合債券指數,可對美國國庫券持偏低比重,並相對於指數對多元化的息差領域持偏高比重。

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Cross Asset Investment Strategy (只提供英文版)

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Paresh Upadhyaya_US Amundi Pioneer

專家分析 - 2017 年11 月14 日

特朗普當選:首年回顧

隨著特朗普當選美國總統接近一年,眼下正是合適的時機,回顧其原有計劃,並與市場預期的進展作出比較。觀乎特朗普正在推行的政策議程,東方匯理識別出三項可能為市場帶來影響的項目,分別為:稅制改革、貿易協議及委任鮑威爾為下任聯邦儲備局(聯儲局)主席。通過稅制改革,將會是特朗普任內名留青史的時刻。

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THE ECB GOES FURTHER THAN EXPECTED

專家分析 - 2017 年11 月1 日

歐洲央行:量寬不會「突然」結束

歐洲央行宣布,由2018 1 月至9 月底,量化寬鬆(量寬)的買債規模將削減一半(由600 億歐元減至300 億歐元)。雖然市場之前預期資產購買規模減幅較大,但歐洲央行行長德拉吉暗示,量寬不會在首九個月後「突然」結束。東方匯理估計,歐元體系2018 年將買入超過2,700 億歐元資產(九個月每月買入300 億歐元)。

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Mo JI, Chief Economist, Asia ex-Japan

專家分析 - 2017 年9 月29 日

中國共產黨第十九次全國代表大會問答篇

中國共產黨第十九次全國代表大會(十九大)將於2017年10月18日舉行,屆時將會進行五年一次的領導層改組。投資者正關注在十九大前後,改革步伐會否有顯著改變,我們東方匯理資產管理則認爲改革暫緩推行,即改革不會「加速」也不會「放緩」。

 

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Mo JI, Chief Economist, Asia ex-Japan

專家分析 - 2017 年6 月21 日

中國A 股納入MSCI 指數

明年6月起,MSCI會分階段把222隻大型A股納入指數。基於5%的納入因數,這些A股約佔MSCI新興市場指數0.73%。東方匯理相信,這次成功入摩具象徵意義,帶來長遠的市場影響和新增流入資金。

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Tristan PERRIER,已發展國家經濟師

專家分析 - 2017年6月9日

英國脫歐前的關鍵一步

雖然保守黨喪失部分議席不是東方匯理的基本預設情況,但這必會改變英國脫歐談判展開時的局面。不過無論如何,即使保守黨不能領導政府,但我們也可預期脫歐談判將面對重重困難,而且英國無法與歐盟達成協議下脫歐的可能性或會間歇對市場造成壓力。

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Philippe Ithurbide Fond Uni

專家分析 - 2017年5月8日

法國總統大選 – 馬克龍總統: 風險消...回歸基本

第二輪法國總統大選,由馬克龍以66%得票率勝出

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2017-03-French election urn

專家分析 - 2017 年4 月24 日

法國總統大選 - 第一輪選舉

法國總統大選第一輪的最後結果是馬克龍(前進黨"En marche!")以23.8%選票,領先馬琳勒龐(國民陣線)的21.6%。這場未來總統大選,將會是馬克龍對馬琳勒龐之爭。

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Mo JI, Chief Economist, Asia ex-Japan

專家分析 - 2017 年3 月31 日

「習特會」前瞻

中國國家主席習近平將於下周在佛羅里達州與美國總統特朗普會面,此為特朗普今年1月上任以來兩人首度會面。東方匯理相信是次會面,有助兩國加強聯繫,並建立互惠合作關係,而非啟動貿易戰。

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2017-03-French election urn

專家分析 - 2017 年3 月23 日

法國總統大選 - 候選人與預算案/財政政策:最新概況

本文是法國大選系列的第四篇,探討法國總統大選五名主要候選人的預算案。及後我們的經濟師和策略師撰寫的其他文章主題如下:

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